经营状况、股价技术面分析及不同时间维度股价考量
信达生物制药是一家主要从事研发、生产及销售治疗肿瘤、心血管及代谢（CVM）、自身免疫及眼科等重大疾病创新药物的投资控股公司。药物形式包括单克隆抗体、多特异性抗体、免疫细胞因子、抗体偶联药物（ADC）、细胞治疗及小分子药物等。该公司主要在中国国内和海外市场开展业务。
2024年全年总收入同比增长51.8%至人民币94.2亿元，其中产品收入人民币82.3亿元，同比增长43.6%；授权费收入为约11亿元，较2023年度的4.47亿元有所增长。
2024年H1医药产品销售营收38.11亿，占比96.44%；授权费收入1.16亿，占比2.93%；研发服务费收入2495.4万，占比0.63%。
作为公司的核心产品之一，其销售情况对公司收入和利润影响较大。2024年其收入的强劲增长推动了公司整体业绩的提升。
被市场寄予厚望，若能顺利获批上市并实现商业化放量，有望成为公司新的增长极。
公司源头研发的潜力下一代IO分子，早期数据亮眼，PoC数据成熟可能成为其解锁全球商业化价值的重要转折点。
医保政策是其中的关键因素之一。信迪利单抗作为信达生物的核心产品，其医保覆盖情况对销售影响巨大。该产品是国内首个覆盖五大高发瘤种一线治疗且全部纳入医保的PD-1抑制剂。
政策鼓励国产创新药替代，医保谈判常态化利好头部企业，信达生物聚焦创新药研发，受到集采扰动较少，反而受益于医保支持真创新政策的倾斜。
玛仕度肽作为公司在心血管及代谢领域的重要产品，是全球首个完成2型糖尿病注册临床的GLP-1R/GCGR双靶点药物。其研发进展顺利，预计2025年上半年获批减重适应症。
在肿瘤领域，公司的创新管线也在持续推进。如IBI363（PD-1/IL-2α）作为公司自主研发的全球首创PD-1/IL-2双特异性融合蛋白，在肺癌、结直肠癌、黑色素瘤中展现出初步概念验证数据。
在PD-1市场，信迪利单抗面临着激烈的竞争。国内已有十余款PD-1产品上市销售，尽管信迪利单抗具有医保覆盖优势和联用策略等临床优势，但市场竞争压力依然存在。
在减肥药市场，玛仕度肽虽然具有一定的优势，但也面临着竞争。目前国内已有两款GLP-1RA新药（司美格鲁肽、替尔泊肽）获批减重适应症。
信达生物具备较强的商业化能力，这对其核心业务及产品的市场推广至关重要。公司拥有约3000人的商业化团队，覆盖全国超5000家医院和药房。
2025年第一季度，信达生物实现产品收入24亿元（同比+41%，环比+13%），主要得益于15款商业化产品的协同放量，新上市的4款药物成为关键增量。
| 日期 | 收盘 | 开盘 | 高 | 低 | 交易量 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 6月04,2025 | 74.90 | 69.00 | 76.90 | 69.00 | 42.28M | +15.14% |
| 6月03,2025 | 65.05 | 64.95 | 65.90 | 62.90 | 23.13M | +3.09% |
| 6月02,2025 | 63.10 | 61.20 | 63.40 | 61.00 | 7.68M | +1.86% |
| 5月30,2025 | 61.95 | 64.50 | 64.90 | 60.85 | 21.25M | -0.24% |
RSI(14)
67.954 买入
STOCH(9,6)
74.184 买入
MACD(12,26)
1.34 买入
ADX(14)
41.456 买入
多数指标给出了积极的信号。RSI(14)为67.954，处于30-70的正常波动区间。MACD(12,26)为1.34，MACD柱位于零轴上方，表明短期均线高于长期均线，是看涨信号。ADX(14)为41.456，高于25，显示当前股价趋势较强。
2025年3月27日医药板块中创新药子板块大幅上涨，领涨医药板块，医药指数涨幅1.8%，持有较多创新药的医药基金收益达6-7个点。
港股创新药板块近期表现强势，相关ETF交投活跃，如恒生医疗ETF（513060）高开高走，盘中一度大涨近4%，成交额破12亿元，换手率近15%。
2025年Q1产品营收超24亿元（同比+41%，环比+13%），商业化产品组合拓展至15款，上市了4款新药。
2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上，信达生物公布了肿瘤创新管线的一系列临床数据，包括IBI363（PD-1/IL-2α-bias）和IBI343（CLDN18.2 ADC）的多项口头报告。
综合技术面指标、市场环境和公司动态等因素，我们认为信达生物短期股价有较大的上涨潜力。参考信达生物近1-3个月的股价波动情况，其股价在50-76.9之间波动。
我们预测信达生物在未来1-3个月内的目标股价区间为80-90港元。
* 股价受到多种因素的影响，包括宏观经济环境、行业竞争、公司业绩等，以上预测仅供参考。
2025年5月25日，玛仕度肽在中国超重或肥胖受试者中的Ⅲ期临床试验（GLORY-1）结果在国际顶级医学期刊《新英格兰医学杂志》全文在线发表。
玛仕度肽目前在中国超重或肥胖（GLORY-1和GLORY-2）受试者和2型糖尿病（DREAMS-1，DREAMS-2和DREAMS-3）受试者中的五项Ⅲ期临床研究正在进行中，其中GLORY-1和DREAMS-2研究已经达成主要终点。
在2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上口头报告了全球首创（First-in-class）PD-1/IL-2α-bias双特异性抗体融合蛋白IBI363治疗晚期非小细胞肺癌的临床I期研究数据。
信达生物正在中国、美国、澳大利亚同时开展临床研究，探索IBI363在免疫耐药、冷肿瘤和前线治疗等多瘤种适应症的有效性和安全性。
玛仕度肽有望在年底前在中国获得上市批准。从目前的研发进展来看，如果后续审批流程顺利，它很可能在6-12个月内成功上市。
国内市场竞争激烈，华东医药和仁会生物的相关药品均已上市。但玛仕度肽具有独特的双重作用机制，在降低肝脂肪含量方面表现出色，6mg组48周内肝脂肪含量下降80.2%，优于同类竞品。
从临床I期到获批上市还需要经过多期临床试验和审批流程。在6-12个月内，可能会有部分临床试验的结果公布，如果结果继续保持良好，将为其后续的研发和获批奠定基础。
全球竞争激烈，目前全球共有31款PD-1/IL2靶向药物在研。不过，IBI363是研究进展最快的一款药物，已经进入临床II期，在多种荷瘤药理学模型中展现出了良好抗肿瘤活性。
国家政策对生物医药行业的支持力度较大。"十四五"时期，国家政策重点强化国家战略科技力量、科技前沿领域攻关等，基因与生物技术纳入前沿领域范畴。
随着人们生活水平的提高和健康意识的增强，对肥胖及相关代谢疾病、肿瘤等疾病的治疗需求不断增加。减重药物市场和肿瘤治疗药物市场都具有巨大的潜力。
综合考虑信达生物的药品产品市场表现和行业趋势，在6-12个月内，如果玛仕度肽成功上市并取得一定的市场份额，同时IBI363的临床试验结果积极，公司的业绩有望得到提升。
参考同类型公司在类似研发和市场情况下的股价表现，以及行业平均估值水平，预计信达生物的股价有上涨的潜力。
* 由于缺乏详细数据和专业模型进行计算，暂无法给出准确价格预测。